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但是，需要注意的是，对于上市公司股票回购的行为，并非完全利好。归根到底，还需要看这几个重要因素。首先，要看上市公司进行股票回购的价格。例如：上市公司选择在高位进行股票回购，则需要承担较高的回购成本、支付成本，终究还是会让投资者买单。但与之相比，如果上市公司以较低的价格进行股票回购，那么上市公司往往可以达到一举多得的目的，包括刺激了股票投资信心、维护了股价的稳定以及用更低的支付成本保护了控股权、话语权等。

其次，横向比较行业内可比公司毛利率变动趋势。我们可以通过比较戊公司与行业内可比公司历年毛利率表现，发现历年来戊公司的毛利率均低于行业可比公司的利润率水平。而在20X5年第一季度至第三季度，及20X6年第一季度至第三季度其毛利率水平突然“超车”并于第四季度重新“落后”。这一异常现象也给我们敲响警钟。

七是归功本源，服务实体。金融系统的坚持以服务供给侧结构性改革为主线，全国成立了1.68万个债券委员会，积极推动企业的财务重组和破产重组，同时努力降低融资成本。今年和去年我们都一样，大幅度降低了银行贷款成本，郭树清表示，“还在继续努力。”目前小微企业贷款覆盖率是17.3%，申贷获得了59.1%，但是解决小微企业融资难、融资贵还需要做出新的努力。

美国7月6日起对818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税，其中包括在中国生产的机器人。丛亮今日在国新办吹风会上作出上述回应。丛亮表示，因为真正加征关税是从7月份以后开始，机器人生产增速近期回落跟加征关税的关系还不是很明显。

思考与启示。这个案例提醒我们，在面临暂时性利好消息时要保持警醒，善于利用财务报表分析手段，纵向、横向多维度比较分析，具体来说：第一，纵向分析暂时性利好消息的可靠性。当投资公司出现暂时性利好消息时，不妨通过纵向分析公司历史上各年或各季度财务指标的变动情况，以判断该利好消息的可靠性。第二，横向比较暂时性“优质”表现的合理性。当投资公司出现暂时性“优质”表现时，还可以进一步横向比较同行业对标公司的表现情况，以评估高于同行业“优质”表现的合理性。

风格决断仍有分歧华鑫证券表示，股市向来是经济的晴雨表，更多的是反映经济的预期变化。目前2018年经济回落预期已成共识，但尚不知道2019年经济何时真正触底，所以对场内投资者而言，这始终是压制风险偏好的最核心因素，也导致A股市场很难迎来持续性的增量资金流入，而存量博弈下的行情将很难存在有趋势性的机会，不过震荡行情是值得期待的，因而后市应注意行情发展的节奏，近期外围市场的波动，一定程度上或会传导至A股市场，加深投资者恐慌情绪，短期不排除指数还有下行的空间。不过有一点值得注意，在政策利好释放背景下，2600点下方其实已是一个良好的配置性机会，总体而言机会要大于风险，并不需要过分悲观。