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随着纾困基金的持续推进，建立在市场化运作基础之上的基金将有效缓释上市公司的流动性危机，加上后续的配套政策和措施的共同作用，最终将充分化解2018年以来持续至今的股权质押风险。交易限制突破规则从《通知》的具体内容来看，它在部分规则限制方面进行了放宽和突破，主要表现在以下两个方面：一是优化违约合约展期安排，缓解部分质押业务的到期压力。原规定（2018年版）要求股票质押回购业务（包含延期）的累计期限不得超过3年，目前调整为融入方违约且确需延期以纾解其信用风险时，可以突破3年的限制。这一规则的放松，解决了部分即将到期质押业务的燃眉之急。根据Wind近3年的质押数据，根据东方证券的测算，在2019年1-3月到期、且累计质押时长超过两年的质押业务，对应市值达到558亿元；在这558亿元质押市值中，假定40%的质押率、130%的平仓线，在不考虑补仓因素的情况下，对应有平仓风险的市值达到178亿元。

消息面黄金周一的下挫与油价的暴跌有一定的关联。周一原油因美国在对伊朗的重新制裁评估中网开一面，允许部分国家进口伊朗石油，对原油市场形成重大利空。再加之，近期大宗商品由于贸易紧张局势的影响，已经持续疲软一段时间，此翻打击可谓雪上加霜。黄金目前已接近底部，但反弹压力较大，金价有可能进一步下挫。

《指引》建立了债券信用风险管理报告制度，要求受托管理人每半年提交定期报告，并就高风险债券不定期提交临时报告，以便监管机构及时掌握市场风险状况。同时，针对已经违约的债券，监管机构也在研究推进各种市场化法制化的处置措施，正在探索违约债券特殊转让的交易机制，拟引入私募基金、资产管理公司等机构，可以把这些债券接过来，然后进行债务重组等等。

本次拍卖为第一次拍卖，标的资产评估价32.89亿元，起拍价23.02亿元，保证金1.15亿元，增价幅度10万元。根据规则，网络司法拍卖至少一人报名且出价不低于起拍价，方可成交。拍卖成交后买受人悔拍的，交纳的保证金不予退还。拍卖未成交的，竞买人冻结的保证金自动解冻，冻结期间不计利息。

从日线图来看，昨天黄金日线在BOLL带低位收线十字星，如果这个十字星在低位表现是反弹的昨天那么今天日线表现是收阳，如果今天继续大跌，那么这个十字星表现是延续下跌的表现。在加上日线目前布林收口了，指标背离严重，随时都有可能爆发出上涨行情，所以暂时的日线作用效果有待商榷。

（3）庞氏融资：债务人的未来现金流既不能覆盖本金，也不能覆盖利息，只能靠出售资产或者进行新的再融资来履行支付承诺。对冲性融资属于好的加杠杆，债务本息能够被未来现金流完全覆盖，不存在违约风险，参与其中的所有人均能受益。庞氏融资属于坏的加杠杆，债务的持续不是依靠稳定的未来现金流，而是建立在对于未来资产价格继续加速上涨的盲目乐观和虚幻想象之上，一旦资产泡沫破灭，庞氏融资的结局必然是违约和崩溃，所有参与者均蒙受巨大损失。投机性融资则介于好的加杠杆和坏的加杠杆之间，如果能够在长周期内持续，则类似于对冲性融资，属于好的加杠杆；而如果在长周期内无法维持，则接近于庞氏融资，属于坏的加杠杆。因此对于投机性融资需要加强监管，使其更靠近对冲性融资这类好的加杠杆，远离庞氏融资这类坏的加杠杆。